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本轮跨年度行情自启动以来到底是“八二”，还是“二八”乃至二者皆有的行情，市场上有很大争议。之所以如此，因为代表“八”中小板指、深综指早已创历史新高，代表“二”的沪深300、深成指即将创历史新高，而代表“二”的上证综指至今还在6124-4778的0.5黄金分割位挣扎。
其实，从日成交金额的角度看本轮跨年度行情的实质是中小板行情，1月14日，中小板指数结束了七天的平台整理，再创6248历史新高。1月15日，中小板指数不理会上证综指盘中的100点下跌调整再创6315历史新高，中小板为什么这样红？因为截止2008年1月14日，中小板指是唯一创历史新天量的指数(12月26日145亿超过5.30历史天量140亿)，而深综指、沪深300、深成指，上证综指，与其各自5.30历史天量还有30%以上差距，沪深300、深成指，上证综指甚至连6124的阶段天量都未超越。
股谚云：天量天价。对于个股而言，天量可能与天价同步出现，对于指数而言，往往是指先有天量才有天价。历史新天量的出现代表大批新资金的入市，每隔一段时间出现一个历史新天量是指数持续创历史新高的保证。
历史经验表明，指数缩量创历史新高行情，其持续的时间空间必然是有限的。因为缩量上涨，既可以理解为卖方看好后市惜售，也可以理解为买方恐高不愿追涨。无人追涨的行情自然难以持续，且行情结束后调整也可能极其惨烈，6124-4778的调整中大批股票股价腰斩，就是例证。
鉴于中小板指数是6124调整以来，各指数中第一个见底第一个创历史新高的领涨指数。上证综指是走势最弱的。考虑到，上证综指的弱势受制于政策调控与海外股市冲击，及机构刻意压制的多重制约，在股指期货出台前或股指大幅调整前，上证综指难有大行情。
问题是作为领涨指数中小板还能走多远？来自深交所的数据显示，1月14日，中小板的市盈率已经高达89.8倍，而同期沪市的市盈率约为61.9倍，而深市的市盈率只有75倍。90倍市盈率的中小板还能走多远？考虑到，中小板的的无论业绩成长性还是股本扩张成长性的远远优于主板，年报有高送配的可能性，中小板理应获得比主板更高的估值。值得注意的是，2007年中小板有大批新股上市，上市后普遍高开低走，股价腰斩，未经充分炒作，介入其中的私募与公募基金，刚完成建仓开始大幅拉升，不像中小板主板老股，经历两年多大牛市涨了五六倍。因此，对中小板2100以后的新股，只要未像全聚德(002186)那样恶炒，未像金风科技那样定位太高，都有成为大牛股大黑马的可能。 (黄湘源)
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